Выполняется запрос
 

О капитале, ссужаемом под проценты по Адаму Смиту

Автор:
Романов Александр Олегович

«1. Запасы, ссужаемые под проценты, всегда рассматриваются заимодавцем как капитал. Он ожидает, что в установленный срок они будут возвращены ему и что заемщик в течение всего этого времени будет уплачивать ему за это некоторую ренту. Заемщик может использовать полученные средства как капитал или как запасы, обращаемые на непосредственное потребление. Если он использует их как капитал, он употребляет их на содержание производительных рабочих, которые воспроизводят ценность этих средств с некоторой прибылью. В этом случае он может вернуть капитал и уплатить проценты, не отчуждая и не затрагивая других источников доходя. Если он употребляет их для непосредственного потребления, он играет роль расточителя и проматывает на содержание праздных то, что было предназначено для содержания трудолюбивых. В этом случае он уже оказывается не в состоянии ни вернуть капитал, ни уплатить проценты, не отчуждая или не затрагивая какого-либо другого источника дохода, как, например, недвижимого имущества или земельной ренты.

2. Запасы, ссужаемые под проценты, без сомнения, употребляются в разных случаях обоими указанными способами, но первым гораздо чаще, чем вторым. Человек, занимающий для того, чтобы тратить, скоро разорится, а тот, кто ссужает его, при всех условиях получит возможность пожалеть о своей глупости. Поэтому заем или ссуда для такой цели во всех случаях, когда не имеется в виду чистое ростовщичество, не в интересах обеих сторон; и хотя не подлежит сомнению, что люди порою делают это, однако, поскольку все люди стараются соблюдать свои интересы, мы можем быть уверены, что сказанное вряд ли случается так часто, как это мы иногда склонны воображать. Спросите любого богатого человека, отличающегося обычным благоразумием, кому он ссудил большую часть своего капитала — тем ли, кто, по его мнению, даст ему прибыльное употребление, или же тем, кто затратит его без всякого дела, — и он рассмеется в ответ на такой вопрос. Даже между людьми, берущими взаймы, — а это не тот род людей, что отличается бережливостью, — число расчетливых и трудолюбивых значительно превышает число расточителей и празднолюбцев.

3. Единственная категория людей, которым обыкновенно дают деньги взаймы, не ожидая, что они дадут им какое-нибудь прибыльное употребление, — это поместные дворяне, занимающие под залог своих имений. Но даже и они вряд ли когда-нибудь занимают исключительно для того, чтобы тратить. Можно сказать, что берущееся ими взаймы обычно истрачено еще до одалживания. Как правило, они потребили такое большое количество разных предметов, предоставленных им в кредит лавочниками и торговцами, что видят себя вынужденными занять под проценты, чтобы уплатить эти долги. Взятый взаймы капитал возмещает капитал, этих лавочников и торговцев, который землевладельцы не могли возместить за счет ренты со своих имений. Он в сущности занимается не для того, чтобы быть растраченным, а для того, чтобы возместить уже ранее растраченный капитал.

4. Почти все ссуды под проценты делаются в деньгах, бумажных или же золотых и серебряных. Но в чем в действительности нуждается заемщик и чем снабжает его заимодавец, — это не деньги, а реальная ценность денег, то есть товары, которые можно купить на них. Если эти деньги ему нужны как фонд для непосредственного потребления, он в состоянии наполнить этот фонд именно такими товарами. Если они ему нужны в качестве капитала для производительного употребления, именно отсюда рабочие могут быть снабжены орудиями труда, материалами и средствами существования, необходимыми для выполнения работы. Посредством ссуды заимодавец как бы предоставляет должнику свое права на известную часть годового продукта земли и труда страны, каковою тот может распоряжаться по своему усмотрению.

5. Поэтому величина капитала, или, как обыкновенно выражаются, сумма денег, которая может в какой-либо стране ссужаться под проценты, определяется не ценностью денег, бумажных или металлических, которые служат средством для совершения различных займов в данной стране, но ценностью той части годового продукта, которая, будучи получена с земли и От труда производительных рабочих, предназначается для возмещения не просто капитала, а такого капитала, который его собственник не дает себе труда применять самолично. Так как подобного рода капиталы обычно ссужаются и выплачиваются обратно деньгами, они вызывают к жизни то, что называется денежным процентом. Этот процентный доход отличается не только от земельного, но и от торгового и промышленного, когда владельцы последних сами применяют свои капиталы. Тем не менее даже в денежном проценте деньги представляют собой всего лишь как бы доверенность1 на передачу из одних рук в другие тех капиталов, которые их владельцы не хотят сами употребить в дело. Капиталы эти могут в любой степени превышать сумму денег, которая служит орудием для передачи их из рук в руки, поскольку одни и те же денежные знаки служат последовательно для совершения не только многих покупок, но и многих займов. Так, например, А ссужает W 1 тыс.ф., на которые W сейчас же покупает у В товары, равноценные 1 тыс.ф. Затем В, которому деньги сейчас не нужны, отдает в ссуду X те самые монеты, а X сейчас же покупает на них у С другие товары на сумму 1 тыс.ф. Теперь С точно так же и по той же причине ссужает их У, который в свою очередь покупает на них товары у D. Таким путем одни и тс же денежные знаки, бумажные или металлические, могут на протяжении нескольких дней служить средством для совершения трех различных займов и трех различных покупок, причем в каждом отдельном случае сделка равна по ценности всей сумме этих денежных знаков. Все, что три денежных лица А, В и С передают трем заемщикам W, X и У — это возможность произвести упомянутые покупки. В этой возможности и заключены значение и польза ссуды. Капитал, отданный взаймы тремя денежными людьми, равен ценности товаров, которые можно купить на него, и в три раза больше суммы денег, посредством которой произведены покупки. Притом все эти ссуды могут быть вполне обеспечены, поскольку купленные должниками товары употребляются так, что к условленному сроку вернут вместе с некоторой прибылью такую же ценность в звонкой монете или в бумажных деньгах. И подобно тому как одни и те же денежные знаки могут, таким образом, служить средством для совершения нескольких займов на сумму, в три раза или же совершенно аналогичным образом в тридцать раз превышающую их ценность, они точно так же могут столько же раз последовательно служить и средством уплаты долга.

6. Таким образом, капитал, ссужаемый под проценты, можно рассматривать как переуступку со стороны заимодавца заемщику некоторой значительной части годового продукта при том условии, что заемщик в свою очередь будет в течение срока ссуды выделять заимодавцу ежегодно небольшую часть, называемую процентом, а к концу договоренного срока возвратит ему сумму, равную той, которую первоначально получил, что называется уплатой долга. Хотя деньги — звонкой монетой или бумажками — в общем служат доверенностью на переуступку как малой, так и большой части годового продукта, они сами по себе представляют собой нечто отличное от того, что передается при их посредстве.

7. В соответствие с возрастанием в какой-либо стране той доли годового продукта, которая, как только она получается с земли или от труда производительных рабочих, предназначается на возмещение капитала, естественно возрастает и то, что называют денежным процентным доходом. Возрастание тех особых капиталов, с которых владельцы их желают получать доход, не давая себе труда лично пустить их в дело, естественно сопровождает общее увеличение капиталов. Другими словами, по мере возрастания капитала страны постепенно все больше увеличиваются и размеры капитала, отдаваемого взаймы под проценты.

8. По мере увеличения ссужаемых капиталов неизбежно уменьшается процент, то есть цена, какую приходится платить за использование этими капиталами. Такое уменьшение происходит не только в силу тех общих причин, которые обыкновенно понижают рыночную цену товаров в соответствии с увеличением их количества, но и в силу других причин, проявляющих свое действие только в этом особом случае. По мере увеличения в стране капиталов неизбежно уменьшается прибыль, которую можно получить от употребления их в дело. Постепенно становится все труднее и труднее найти в пределах страны выгодный способ применения для нового капитала. В результате этого возникает конкуренция между различными капиталами, причем владелец одного старается овладеть отраслью, занятой другим. Но в большинстве случаев он может надеяться вытеснить этот другой капитал из данной области только в том случае, если он предлагает более льготные условия. Он не только должен продавать свой товар несколько дешевле, но и для того, чтобы иметь его для продажи, он должен иногда покупать дороже. Спрос на производительный труд благодаря увеличению фондов, предназначенных на его содержание возрастает с каждым днем. Рабочие легко находят себе работу, но владельцы капиталов испытывают затруднения в приискании рабочих. Их конкуренция между собой повышает оплату труда и понижает прибыль с капитала3. Но если прибыль, которая может быть получена от приложения капитала, таким образом, уменьшается, так сказать, с обоих концов, то и цена, какую возможно платить за пользование им, то есть норма процента, должна тоже неизбежно уменьшаться.

9. Гг. Локк, Лoy и Монтескье, не говоря о многих других писателях, предполагали, по-видимому, что вызванное открытием испанской Вест-Индии увеличение количества золота и серебра явилось действительной причиной понижения нормы процента в большей части Европы4. Они утверждают, что, поскольку эти металлы утратили сами некоторую долю своей ценности, поскольку и пользование той или другой частью их тоже стало менее ценным, а потому понизилась и цена, которую можно было платить за это. Данное мнение, на первый взгляд представляющееся столь убедительным, так обстоятельно разобрано г-ном Юмом5, что, пожалуй, нет необходимости говорить еще что-нибудь по этому поводу. Все же нижеследующие краткие и простые соображения могут помочь более убедительному выяснению ошибки, которая, по-видимому, ввела в заблуждение этих джентльменов.

 

4 - Джон Локк: «Поскольку серебра сейчас вдесятеро больше из-за изобилия, созданного открытием Вест-Индии, чем было в ту пору [во времена Генриха VIII], оно и стоит на девять десятых меньше сегодня, чем тогда; то есть ныне в обмен на него можно получить на девять десятых меньше любого товара, обладающего теми же качествами, что и 200 лет назад» (Some Consideration of the Consequences of the Lowering of Interest, and Raising the Value of Money, 1691) (WNG).

Дж. Лоу: «Когда серебро выросло в количестве более, чем в спросе, и достоинство монеты понизилось, деньги потеряли в ценности, и их стало проще доставать. Если бы спрос вырос в той же мере, что и количество, и не случилось бы избытка денег, процент сегодня был бы тем же, что и прежде, и оплачивался бы тем же количеством жизненных средств; деньги сохранили бы свою ценность, 8 шилл. и 4 п. были бы эквивалентны той же мере пищи, как и тогда» (Money and Trade Considered. Edinbourgh, 1705) (WNG).

Монтескье: «В Европу внезапно было ввезено большое количество серебра, и скоро число людей, нуждающихся в деньгах, уменьшилось. Цены на все предметы поднялись, а цена серебра упала. Таким образом старое соотношение было нарушено, все старые долги были погашены. ... После покорения Вест-Индии те, кто имел деньги, вынуждены были уменьшить цену своего товара или плату за заем его, то есть процент» О духе законов. XXI, VI (см. Монтескье Ш. Указ.соч. С. 485).

5 - «Со времени открытия Индий цены возросли почти в четыре раза, а количество золота и серебра увеличилось, вероятно, гораздо более; между тем, размер процента понизился не более как наполовину. Следовательно, высота процента не обусловливается количеством драгоценных металлов». И далее: «Высокая такса процентов обусловливается тремя причинами: большим спросом на ссуды, недостатком богатств для удовлетворения этого спроса и большой прибыльностью торговли, и эти причины свидетельствуют не о редкости золота и серебра, а о малом развитии торговли и промышленности. С другой стороны, низкая такса процентов происходит от трех противоположных причин: слабого спроса на ссуды, больших богатств, лежащих наготове для удовлетворения этого спроса, и малой прибыльности торговли. Все эти причины тесно связаны между собою и обусловливаются расширением торговли и промышленности, а не увеличением количества золота и серебра». О проценте (см.: Юм Д. Указ.соч. С. 37, 38).

 

10. До открытия испанской Вест-Индии обычной нормой процента были в большей части Европы, по-видимому, 10 %, с тех пор она понизилась в различных странах до 6; 5; 4 и 3 %7. Предположим, что во всех странах ценность серебра уменьшилась в той самой пропорции, в какой понизилась в них норма процента, и что в тех странах, например, где процент понизился с 10 до 5 %, на одно и то же количество серебра теперь можно купить вдвое меньшее количество товаров, чем прежде. Такое предположение, мне кажется, вряд ли найдут где бы то ни было соответствующим действительности, но оно наиболее согласно с точкой зрения, которую мы намерены подвергнуть рассмотрению; однако даже при таком предположении совершенно невозможно, чтобы понижение ценности серебра могло хотя бы в малейшей степени вести к понижению нормы процента. Если 100 ф. в этих странах представляют теперь не больше ценности, чем прежде 50 ф., то и 10 ф. должны теперь обладать не большей ценностью, чем 5 ф. тогда. Каковы бы ни были причины, которые понизили ценность капитала, те же самые причины должны были понизить и величину процента, и притом в такой же пропорции. Соотношение между ценностью капитала и ценностью процента должно было остаться прежним, если норма процента не изменилась: напротив, при изменении нормы процента соотношение этих двух ценностей необходимо изменяется. Если 100 теперешних фунтов стоят не больше 50 ф. прежних, то 5 ф. теперешних не могут стоить более чем 2 ф. 10 шилл. прежних. Следовательно, при понижении нормы процента с 10 до 5 % мы даем за пользование капиталом, который предполагается равным лишь половине его прежней ценности, процент, который равняется лишь четвертой части ценности прежнего процента.

11. Любое увеличение количества серебра при неизменном количестве товаров, обращающихся посредством его, не могло бы иметь другого результата, кроме снижения ценности этого металла. Номинальная ценность всякого рода благ увеличивалась бы, но их действительная ценность осталась бы прежней. Они теперь обменивались бы на большее число серебряных монет, но количество труда, которым они могут располагать, то есть число людей, которым они могут дать содержание и занятие, осталось бы тем же самым. Капитал страны остался бы неизменным, хотя большее число монет могло бы понадобиться для перехода какой-либо его части из одних рук в другие. Доверенность на переуступку станет более громоздкой, как если бы ее документально оформил многословный адвокат, но переходящий из рук в руки предмет останется точно тем же, что и прежде, и сможет оказывать лишь то же самое действие. Поскольку сохранятся неизменными фонды, предназначенные на содержание производительного труда, спрос на него останется прежним. Поэтому и цена его, то есть заработная плата, останется фактически без изменения, хотя номинально повысится. Она будет выплачиваться большим количеством серебряных монет, но на них можно будет купить прежнее количество благ. Прибыль на капитал останется без изменения как номинально, так и реально. Оплата труда обычно исчисляется количеством серебра, которое выплачивается рабочему. Поэтому, когда это количество увеличивается, кажется, что заработная плата повысилась, хотя в некоторых случаях она может быть не больше, чем прежде. Но прибыль на капитал измеряется не количеством серебряных монет, какими она. выплачивается, а отношением суммы этих монет ко всему применяемому капиталу. Таким образом, говорят, что в данной стране 5 шилл. в неделю составляют обычную заработную плату, а 10 % — обычную прибыль на капитал. Но если весь капитал страны остается неизменным, то не усилится и конкуренция между различными капиталами отдельных лиц, из которых он состоит. Все они будут действовать с теми же преимуществами и недостатками. Поэтому и не изменится обычное соотношение между капиталом и прибылью, а следовательно, не изменится и обычный денежный процент, поскольку то, что обычно могут давать за пользование деньгами, неизбежно регулируется тем, что обычно можно получить от пользования ими.

12. Напротив, любое увеличение количества товаров, обращающихся ежегодно внутри страны, при неизменном количестве обращающихся денег вызывает много других важных последствий помимо повышения ценности денег. Капитал страны, хотя номинально он может остаться неизменным, в действительности умножится. Он может выражаться в прежнем количестве денег, но сможет располагать большим количеством труда. Увеличится количество производительного труда, которое он может содержать и занимать, следовательно, усилится и спрос на этот труд. Его оплата естественным образом повысится вместе с усилением спроса, и, однако, может казаться, что она понизилась. Она может выплачиваться меньшим количеством денег, но на это меньшее количество денег можно будет покупать больше благ, чем раньше на большее количество денег. Прибыль на капитал уменьшится как фактически, так и по видимости. Вместе с увеличением всего капитала страны, естественно, усилится и конкуренция между различными капиталами, из которых он состоит. Владельцы этих капиталов будут вынуждены довольствоваться меньшей долей продукта труда, занятого капиталом каждого. Денежный процент, всегда идущий в ногу с прибылью на капитал, сможет, таким образом, значительно понизиться, даже если бы сильно возросла ценность денег, то есть количество товаров, которое можно купить на определенную их сумму.

13. В некоторых странах законом было воспрещено взимание денежного процента. Но поскольку пользование деньгами всегда может кое-что приносить, постольку за это пользование всегда следует кое-что платить. Этот запрет, как обнаружилось на опыте, вместо того чтобы предотвращать, только усиливал зло ростовщичества, ибо должнику приходилось уже оплатить не только пользование деньгами, но и риск, которому подвергался кредитор, принимая вознаграждение за это пользование. Он был вынужден, если можно так выразиться, страховать своего кредитора на случай кары за ростовщичество.

14. В странах, где взимание процента дозволено, закон в целях предотвращения вымогательства ростовщиков обычно устанавливает максимальную норму процента, какая может взиматься, не навлекая за это кары. Эта норма должна всегда несколько превышать самую низшую рыночную цену или ту цену, которая обычно уплачивается за пользование деньгами лицами, могущими представить наиболее верное обеспечение. Если эту законную норму установить ниже наименьшей рыночной нормы, ТО последствия этого будут почти такие же, как и при полном воспрещении взимания процента. Кредитор не захочет ссужать свои деньги дешевле, чем ценится пользование ими, и должник должен платить ему за риск, которому тот подвергается, беря с него за такое пользование по полной ценности. Если норма устанавливается в размере как раз низшей рыночной цены, это подрывает у честных людей, уважающих законы своей страны, кредит всех тех, кто не в состоянии представить наилучшее обеспечение, вынуждает последних прибегать к ростовщикам-вымогателям. В такой стране, как Великобритания, где деньги ссужаются правительству по 3 %, а частным лицам ссужаются под верное обеспечение по 4 и 4 1 / 2 % у установленная ныне законом норма в 5 % представляется, пожалуй, наиболее подходящей.

15. Следует, однако, заметить, что законная норма процента, хотя и должна несколько превышать низшую рыночную норму, но все же не намного. Если бы, например, законная норма процента была установлена в Великобритании на таком высоком уровне, как 8 или 10 %, то большая часть денег, отдаваемых взаймы, ссужалась бы лишь расточителям и прожектерам, каковые только и готовы платить такой высокий процент. С этими не рискнут конкурировать здравомыслящие люди, готовые давать за пользование деньгами не больше, чем часть того, что они ожидают получить сами в результате пользования ими. Таким образом, значительная часть капитала страны не будет попадать в руки именно тех людей, которые скорее всего могли бы дать ему выгодное и прибыльное применение, а достанется тем, кто скорее всего растратит его и разрушит. Напротив, там, где законная норма процента установлена лишь чуть выше наименьшей рыночной нормы, людей здравомыслящих и осторожных повсюду предпочтут в качестве заемщиков расточителям и прожектерам. Лицо, дающее взаймы деньги, получает с первых почти такой же процент, какой отваживается брать с последних, а между тем в руках первых его деньги гораздо безопаснее, чем в руках последних, так что значительная часть капитала страны попадает в такие руки, в которых он скорее всего будет применен с выгодой.

16. Никакой закон не в силах понизить обычную норму процента ниже самой низшей рыночной нормы, существующей в момент издания закона. Несмотря на эдикт 1766 г., которым французский король пытался понизить норму процента с 5 до 4, деньги по-прежнему ссужались во Франции по 5 %, а закон различными способами обходился.

17. Следует заметить, что обычная рыночная цена земли зависит везде от обычной рыночной нормы процента. Лицо, обладающее капиталом, от которого оно желает получать доход, не обременяя себя личным употреблением его в дело, имеет перед собой выбор: купить на него землю или отдать взаймы под проценты. Лучшая обеспеченность вложения в землю, а также некоторые другие преимущества, связанные почти повсюду с этим видом собственности, в большинстве случаев побуждают его довольствоваться меньшим доходом с земли, чем тот доход, какой он мог бы иметь, ссужая свои деньги под проценты. Эти преимущества достаточны для того, чтобы компенсировать определенную разницу в доходе, но компенсировать они могут только определенную разницу; и если рента с земли внезапно упадет значительно ниже денежного процента, то никто не станет покупать землю, а это скоро восстановит ее обычную цену. Напротив, если указанные преимущества и выгоды с избытком уравновешивают эту разницу, все станут покупать землю, что в свою очередь скоро повысит ее обычную цену. Когда процент держался на уровне 10 %, земля обычно продавалась из расчета 10-или 12-летней доходности. Когда норма процента понизилась до 6, 5 и 4 %, цена земли повысилась до 20-, 25- и 30-летней доходности. Во Франции рыночная норма процента выше, чем в Англии, а средняя цена земли ниже. В Англии она обычно продается из расчета 30-летней, а во Франции — 20-летней доходности».

Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. – Т.1-3. – М.: Наука, 1993. – стр. 490-500